LLDPE仍具上涨动能
摘要：
LLDPE近日呈现反弹走势，1501主力合约昨日收盘涨1.3%。鉴于LLDPE进入需求旺季，且新装置投产进度或不及预期，预计短期LLDPE走势仍偏强。
卓创资讯数据显示今年1—9月LLDPE产量410万吨，较去年同期增加98万吨，同比增长31%；月进口量195万吨，较去年同期增加23万吨，同比增长13%；国产和进口累计605万吨，较去年同期增加121万吨，同比增长25%。其中9月产量为50.14万吨，产量连续三个月在50万吨以上，主要是榆林中煤和延长中煤的两套煤化工装置投产顺利，对产量贡献较大。9月进口量23.6万吨，较去年同期小幅下降1.7万吨。
新装置投产进度或不及预期
现有装置动态方面，停车装置较少，转产装置较多。大庆石化8万吨的老装置自8月一直停车，截至当前未有复产计划；大庆石化30万吨全密度装置10月8日转回产LLDPE；神华包头30万吨装置9月15日检修45天，计划10月26日重启，生产HDPE一个月，预计11月26日转回生产LLDPE；抚顺石化45万吨全密度10月中旬短暂检修后重启，当前生产HDPE，转回LLDPE的时间未定；福建联合45万吨全密度装置9月28日至11月25日产HDPE。以上装置检修或转产导致2014年四季度累计损失的LLDPE产能约为14万吨左右。
图为LLDPE与HDPE价差(单位：元/吨 )
图为2012年至今塑料薄膜月度产量与同比增速 (单位：万吨% )
新投放产能方面，延长中煤榆林全密度60万吨和中煤陕西榆林30万吨全密度装置7月投产，产品陆续流向市场，对北方市场冲击较大。宝丰能源全密度30万吨装置10月失败，将在11月继续试车；蒲城清洁能源30万吨装置计划11月投产，新增煤化工产能总计150万吨。但是根据目前所了解到的信息，宝丰和蒲城年底投产的概率非常低。
LLDPE进入需求旺季
LLDPE消费领域，大部分集中在塑料薄膜和农用薄膜方面，整体增速相对稳定。2014年1—8月塑料薄膜产量为782.8万吨，同比增长13%；农用薄膜1—8月总量为135.6万吨，同比增长15.8%。
下游消费显示出一定季节性，一季度和四季度是消费旺季。每年四季度表现明显，无论是包装膜还是农膜的产量逐月攀升，四季度产量占全年产量的比例最高，其中全年产量高点出现在11月或12月概率最大。一季度消费处于淡季，3月迎来地膜小高峰，对需求有一定拉动，但力度有限。因为农膜在塑料下游消费占比较小，地膜的占比更小。
截至10月28日，华北现货价格10400元/吨，华东现货价格10500元/吨，华南现货10450元/吨。截至10月28日L1501收盘为10055元/吨，贴水现货价350元左右。与9月末相比，L1501贴水现货幅度大幅扩大。